2025年行至年中，公募基金上半年的發(fā)行情況也隨之曝光。

　　整體來看，按基金成立日計算，2025年上半年新成立的基金共有649只，相比2024年和2023年同期分別增長4.01%和2.46%；發(fā)行總份額5205.24億份，與2024年和2023年相比則出現(xiàn)下滑。

　　在2025年上半年的新發(fā)基金中，股票型基金崛起的勢頭相當(dāng)明顯。Wind（萬得）數(shù)據(jù)顯示，截至6月27日，上半年新成立的股票型基金有377只，發(fā)行總份額1847.08億份，占新發(fā)基金的35.49%，這幾項數(shù)據(jù)均創(chuàng)下近年新高。其中，指數(shù)型基金扛起大旗，上半年共成立了363只，發(fā)行份額也達(dá)到1823.79億份，占新發(fā)基金總規(guī)模的35%。此外，上半年公募FOF（基金中的基金）、REITs（不動產(chǎn)投資信托基金）等產(chǎn)品也在新發(fā)上頗有斬獲�！肮蓚�蹺蹺板”效應(yīng)再次顯現(xiàn)，債券型基金無論新成立數(shù)量或規(guī)模都處于近年來低點。

　　指數(shù)型基金“扛大旗”

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2025年上半年共有649只新基金發(fā)行成立（按基金成立之日計算，下同），這一數(shù)量相比2024年同期的624只、2023年同期的609只都有所增長。

　　從新發(fā)規(guī)模來看，與往年同期相比有不同程度的下降。截至6月27日，上半年成立的新基金發(fā)行總份額為5205.24億份，2024年同期和2023年同期的新發(fā)份額分別為6599.55億份和5240.72億份。這也顯示出一大趨勢，那就是新基金數(shù)量雖然更多了，但單只基金規(guī)模卻在縮水，當(dāng)年的“百億基金”如今很難見到。

　　從新發(fā)基金結(jié)構(gòu)上來看，占比最大的是債券型基金和股票型基金，分別占47.34%和35.49%；混合型基金和公募FOF分別占新發(fā)基金的9.21%和6.18%，此外還有部分REITs基金和QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）基金。

　　值得一提的是，與往年相比，股票型基金可謂風(fēng)頭正勁，成為新發(fā)基金的主力。2025年上半年共有377只股票型基金成立，新發(fā)規(guī)模為1847.08億份，占全部新發(fā)基金的35.49%。這幾項數(shù)據(jù)與往年同期相比均有大幅提升，例如新發(fā)基金數(shù)量、規(guī)模同比分別激增65.35%和178%，創(chuàng)2021年以來新高。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在上半年新發(fā)的股票型基金中，指數(shù)型基金可謂“扛大旗”，一共新成立363只，新發(fā)規(guī)模達(dá)到1823.79億份，幾乎占股票型基金大半壁江山，也占上半年所有新發(fā)基金近四成。

　　這部分產(chǎn)品中規(guī)模最大的是華夏上證科創(chuàng)板綜合聯(lián)接基金，發(fā)行份額48.92億份；其次為易方達(dá)上證科創(chuàng)板綜合聯(lián)接基金，發(fā)行份額43.62億份；另外天弘恒生港股通高股息低波動指數(shù)基金、平安中證A500ETF、建信上證科創(chuàng)板綜合ETF、易方達(dá)上證科創(chuàng)板綜合ETF、博時科創(chuàng)綜指ETF等產(chǎn)品發(fā)行份額也都超過20億份。

　　此外，還有大量指數(shù)基金發(fā)行規(guī)模在1億～5億份不等，體現(xiàn)出目前新發(fā)基金的趨勢：一方面，基金公司為搶占細(xì)分賽道、滿足投資者差異化配置需求，加速布局各類主題指數(shù)產(chǎn)品；另一方面，單只基金募集規(guī)模持續(xù)壓縮，這種發(fā)行格局也倒逼基金公司在規(guī)模擴(kuò)張與精品化運營之間尋求新的平衡。

　　債券型基金暫陷低谷

　　除了股票型基金，2025年上半年還有幾類基金的發(fā)行也比較亮眼。

　　首先，截至6月27日，2025年新成立的公募FOF共有29只，發(fā)行份額321.52億份，發(fā)行規(guī)模創(chuàng)2021年來新高。

　　2025年首發(fā)規(guī)模最大的兩只新基金——發(fā)行規(guī)模65.73億份的東方紅盈豐穩(wěn)健配置6個月持有和60.01億份的富國盈和臻選3個月持有，正是兩只混合型FOF。另外，南方穩(wěn)見3個月持有、招商穩(wěn)健策略優(yōu)選3個月持有和前海開源康悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有等公募FOF的發(fā)行份額也都超過20億份，使得這類產(chǎn)品成為上半年公募基金新發(fā)市場的一大亮點。

　　還有一類比較熱門的產(chǎn)品是公募REITs，上半年新成立10只，發(fā)行份額48億份，也保持在一個比較高的水平。其中首發(fā)規(guī)模最大的是南方基金旗下的南方順豐物流REIT，發(fā)行份額10億份。此外，目前還有多只公募REITs產(chǎn)品正在排隊等待上市，下半年這類產(chǎn)品有望進(jìn)一步擴(kuò)容。

　　值得關(guān)注的是，部分募集規(guī)模、成立表現(xiàn)或市場反響呈現(xiàn)差異化特征的基金。

　　例如，上半年公募發(fā)行結(jié)構(gòu)顯現(xiàn)出“股債蹺蹺板”效應(yīng)，隨著股票型基金發(fā)行回暖，債券型基金的發(fā)行熱度開始下降。年內(nèi)新成立的債券型基金僅有122只，發(fā)行規(guī)模2464.16億份，無論新發(fā)基金數(shù)量還是規(guī)模都位于近7年低點。同時，上半年新成立的債券型基金占新發(fā)基金總規(guī)模的47.34%，這一數(shù)據(jù)在2024年同期是81.24%，2023年和2022年同期的數(shù)據(jù)也有63.69%和65.19%，可見2025年新發(fā)基金結(jié)構(gòu)的巨大變化。

　　另外，作為主動權(quán)益基金的重要組成部分，混合型基金上半年的新發(fā)基金數(shù)量為103只，發(fā)行規(guī)模479.15億份。雖然發(fā)行數(shù)量仍然處在一個比較低迷的狀態(tài)，但新發(fā)規(guī)模相比2024年同期有所增加，在新發(fā)基金中的占比也由2024年上半年的6.64%略微提升至9.21%。

　　綜合來看，2025年上半年公募基金發(fā)行市場呈現(xiàn)出鮮明的結(jié)構(gòu)性特征：股票型基金尤其是指數(shù)產(chǎn)品強(qiáng)勢崛起，多項新發(fā)數(shù)據(jù)創(chuàng)近年新高；債券型基金受多方因素影響，新發(fā)規(guī)模降至近7年低位；與此同時，公募FOF與REITs等特色產(chǎn)品持續(xù)擴(kuò)容，共同勾勒出行業(yè)在產(chǎn)品創(chuàng)新與規(guī)模平衡間探索的軌跡。展望下半年，隨著市場環(huán)境演變，基金公司能否在細(xì)分賽道布局、投資者體驗優(yōu)化與精品化運營中找到新的突破口，或?qū)⒊蔀闆Q定發(fā)行格局走向的關(guān)鍵。